文章來自富拓FXTM特約分析師黃俊

 

變天了

如果說美元是全球金融市場的錨,那國債收益率就是美元這個錨的錨。

最近,“錨的錨”變天了。自2021年1月5日開始,美國十年期國債收益率大幅攀升。並在隨後引發黃金下跌,以歐元為代表的非美貨幣下跌,美元指數上漲。資產的錨定物價值變了,資產的價格也自然隨之而變。

 

變天背後

十年期國債大幅攀升的背後是,美國聯準會退出寬松政策的可能。

聯準會在上周三(1月6日)公布了12月會議紀要。在紀要中顯示,多位官員表示一旦達到“進一步取得實質性進展”的門檻,資產購買速度逐步減少將是“漸進的”。

聯準會想告訴大家的是:在最終決定縮減債務購買規模時,將盡其所能緩和和由此帶來的短期沖擊。但市場關注的重點是,聯準會已經在思考退出現有的寬松政策了。

聞到變天味道的聰明資金,因為遠期聯準會可能退出寬松,這將導致遠期資金成本上升,反應在金融市場則是10年期美債上漲。並隨後引發外匯市場,黃金市場的變動。

以上是金融市場最近發生的事情,以及背後的原因。那對未來有何影響呢?重點看看黃金。

 

 

黃金觀點回顧

上一篇關於黃金的評論是在2020年11月11日,當時剛經歷過11月9日輝瑞公司宣布疫苗在三期試驗中取得了遠超預期的結果,疫苗有效性超過90%。黃金因此一度暴跌上千點。整個市場對黃金走勢感到很恐慌。

當時我們提到了近期和遠期兩個觀點,遠期觀點是“從基本面的角度來看,黃金遠期的潛在利空,市場已經提前的給到了我們警示。”,近期觀點是“但近期黃金的利好,並不會馬上消散。” 從後來黃金的走勢可以看到,當時的這兩個判斷很准確。自11月9日黃金暴跌後,黃金實質上並沒有下跌,而是走出震蕩走勢,的確表現出黃金的利好並沒有馬上消散。但黃金在大勢上,就是漲不上去,甚至時有暴跌,顯示出長線空頭正在伺機而動。

 

黃金走勢展望

我們認為黃金的短期利好因素仍沒有完全消散(這裡的近期,是指2個月以內)。原因有二:第一,聯準會只是剛提出概念,第一次和市場進行溝通;第二,近期商品仍在上漲,比如原油,農產品等,將帶動通脹上行,對黃金也是潛在利好。在利好並沒有完全消散的背景下,黃金在近期大概率仍是震蕩,如下圖。

黃金天圖  數據來源:富拓(FXTM)

 

在H4級別,要重視黃金目前所形成的震蕩中樞,該中樞的區間在1860-1800。關注在該區間內,行情可能進行多空轉換,從漲轉跌,或從跌轉漲。

黃金H4  數據來源:富拓(FXTM)

 

 

但在長線上,黃金面臨多重潛在利空。這是需要特別注意和警惕的。同時也是遠期逢高看空黃金的潛在重大機會。對於長線的機會,大家都知道一年裡有一兩波就很好了,耐心等待,仔細觀察現在的變動情況。要相信,功不唐捐。

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